Основы финансового анализа предприятия АПК
Анализ финансово - экономической деятельности предприятия
Анализ – весьма ёмкое понятие, лежавшее в основе всей практической и научной деятельности человека. Аналитические методы столь распространены в науке, что зачастую под словом «анализ» понимают любое исследование вообще. Процедуры анализа входят составной частью в любое научно – практическое исследование и обычно образуют его первую стадию, когда исследователь переходит от простого описания нерасчленённого явления к изучению его строения.
С научной точки зрения анализ есть выделение сущности процесса или явления путём определения и последующего изучения всех его сторон и составляющих частей, обнаружения основы, связывающей все части в единое целое, и построение на этой основе закономерностей его развития. По результатам анализа делаются выводы о внутренней структуре анализируемого предмета или явления и наилучших способах обращения с ним или его использования. Процедурой, обратной анализу, является синтез, с которым анализ сочетается в практической и познавательной деятельности.
Анализ финансово – хозяйственной деятельности (АФХД) предприятия является важной частью, а по сути основой, принятия решений на микроэкономическом уровне, т.е. на уровне субъектов хозяйствования. Не следует, однако, воспринимать этот вид анализа как простое «расчленение» объекта и описание его составных частей. Любой экономический субъект является сложной экономической системой с множеством взаимосвязей, как между его собственными составляющими, так и с внешней средой. Простое выявление и описание этих связей тоже мало, что даст для практической деятельности. Гораздо важнее другое: с помощью аналитических процедур выявляются наиболее значимые характеристики и стороны деятельности предприятия и делаются прогнозы его будущего состояния, после чего на основе этих прогнозов строятся планы производственной и рыночной активности и разрабатываются процедуры контроля за их исполнением.
Для всех экономических наук общим объектом изучения являются производственные отношения. По мере развития производственных отношений и экономических связей постоянно повышается и роль анализа финансово – хозяйственной деятельности отдельных субъектов. Это требовало все более широкого развития его теоретической базы и методик, разработки новых, более информативных подходов и процедур.
В литературных источниках встречаются различные подходы к определению того, что является предметом АФХД. Самый простой подход подразумевает, что предметом анализа является использование предприятием своих материальных и трудовых ресурсов с точки зрения выполнения «спущенных сверху» производственных планов (эта точка зрения была разработана ещё в эпоху социалистического хозяйствования). Более широкий подход относит к сфере анализа финансово – хозяйственной деятельности все хозяйственные процессы, включая производственное планирование на самом предприятии и оценку результативности использования всех ресурсов, в том числе финансовых.
Главная задача АФДХ – оценка результатов хозяйственной деятельности, выявление факторов, обусловивших успехи и неудачи в анализируемом периоде, а также планирование и прогнозирование деятельности предприятия на будущее. Для её решения применяются как стоимостные данные бухгалтерского учёта, так и данные оперативного и статистического учёта в различных единицах измерения.
Экономический анализ как инструмент познания окружающей экономической действительности возник одновременно с бухгалтерским учётом в Древнем Египте примерно за 4000 лет до нашей эры. Совершенствуясь параллельно с методами и практикой управления, он получил значительное теоретическое и практическое распространение лишь в эпоху бурного развития капиталистических форм хозяйствования. Несмотря на то, что отдельные методы и процедуры анализа получили широкое признание при принятии управленческих решений ещё в первые десятилетия XX в., в самостоятельную науку АФХД вылился сравнительно недавно – лишь в 60-е годы. Возникновение его, а точнее, обособление в специальную отрасль знания, обусловлено двумя основными закономерностями общественного развития:
· практической потребностью в систематизации методов и методик анализа в условиях значительного усложнения хозяйственных связей;
· дифференциацией наук как объективной закономерностью развития научной деятельности.
Одновременно с процессами дифференциации в развитии науки идут и процессы интеграции различных отраслей знания, их взаимопроникновения. Не всегда можно чётко провести грань между анализом финансово – хозяйственной деятельности предприятия и управленческим или бухгалтерским учётом, менеджментом и теорией принятия решений. Роль АФХД в совокупности экономических дисциплин достаточно важна, а его место среди них определяется в первую очередь принятой классификацией.
Классификация экономических наук ставит во главу угла степень обобщения и формализации данных, с которыми работают экономисты: фундаментальные экономические дисциплины имеют дело с наиболее общими закономерностями развития экономики и её субъектов, используя в своих исследованиях предельно математизированный и достаточно сложный инструментарий. Прикладные исследования обычно нацелены на изучение условий функционирования конкретных экономических субъектов, больших (как, например, целые страны) или малых (как, например, система ведения бухгалтерского учёта отдельно взятого предприятия). В составе прикладных экономических дисциплин выделяют функциональные, нацеленные на разработку способов ведения хозяйственной деятельности и оценку действенности их применения, и специальные, имеющие дело с отдельными аспектами экономики. Функциональные дисциплины изучают общие функции, связанные с процессом принятия решений и его информационным обеспечением, а специальные разделы рассматривают конкретные формы экономических отношений в разных аспектах. АФХД в той или иной степени связан со всеми вышеназванными областями экономических наук, однако теснее всего – с функциональными, имеющими дело с учётной информацией. Данные, генерируемые в ходе бухгалтерского и управленческого учёта, лежат в основе АФХД. Именно этими данными оперирует аналитик. Следует понимать, однако, что сами по себе цифры ни о чём не говорят, для их обработки и интерпретации привлекаются различные математические методы, в первую очередь связанные со статистикой.
Задачи и методы анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия
Содержанием АФХД является общее и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных экономических решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.
Основное направление анализа: от сложного комплекса – к составляющим его элементам, от результата – к выводам о том, как такой результат достигнут и к чему он приведёт в дальнейшем. Схема анализа должна быть построена по принципу «от общего к частному». Смысл этого принципа очевиден: сначала даётся описание наиболее общих, ключевых характеристик анализируемого объекта или явления и лишь затем приступают к анализу отдельных частностей.
Успешность анализа определяется различными факторами. С известной долей условности можно выделить несколько основных принципов, которое целесообразно иметь в виду, приступая к анализу.
Во – первых, прежде чем начать выполнение каких – либо аналитических процедур, необходимо составить достаточно чёткую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчёта основных показателей и требуемых для их расчёта и сравнительной оценки источников информационного и нормативного обеспечения. Анализ проводится на основе учётной информации, поэтому начинать его следует с отбора необходимых данных.
Во – вторых, при проведении аналитических процедур показатели деятельности предприятия всегда с чем – то сравниваются. Сравнения могут производится с предыдущим периодом, с планом и со среднеотраслевыми показателями. Любые отклонения от плановых или нормативных значений показателей, даже если они имеют позитивное значение, должна тщательно анализироваться. Смысл такого анализа состоит в том, чтобы, с одной стороны, выявить основные факторы, вызвавшие зафиксированные отклонения от заданных ориентиров, а с другой стороны, ещё раз проверить обоснованность принятой системы планирования и, если необходимо, внести в неё изменения. Следует подчеркнуть, что последний аспект имеет особое значение – только путём постоянного анализа и корректировки можно наладить достаточно стройную систему планирования и поддерживать её в актуальном состоянии.
В – третьих, завершённость и целостность любого анализа, имеющего экономическую направленность, в значительной степени определяется обоснованностью используемой системы критериев. Как правило эта совокупность включает качественные и количественные оценки, а её основу обычно составляют исчисляемые показатели, имеющие понятную интерпретацию и, по возможности, некоторые ориентиры (пределы, нормативы). Отбирая показатели, необходимо формулировать логику их объединения в данную совокупность, для того, чтобы была видна роль каждого из них и не создавалось впечатления, что какой – то аспект остался неохваченным или, напротив, не вписывается в рассматриваемую схему.
Финансовый анализ российской компании по используемым видам и формам принципиально не отличается от аналогичных процедур в рамках традиционного (западного) подхода. В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:
· экспресс – анализ (предназначен для получения за 1 – 2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчётности);
· комплексный финансовый анализ (предназначен для получения за 3 – 4 недели комплексной оценки финансового положения компании на базе форм внешней бухгалтерской отчётности, а также расшифровок статей отчётности, данных аналитического учёта, результатов независимого аудита и др.);
· финансовый анализ как часть общего исследования бизнес – процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании – производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);
· ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчётности, так и расшифровок только тех статей отчётности, которые связаны с указанной проблемой);
· регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определённые сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).
В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:
- ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании; при этом мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчётности за последний отчётный год и отчётный период текущего Годы);
- план – факторный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчётных показателей от плановых);
- перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).
Цели анализа достигаются в результате решения определённого взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учётом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счёте является объём и качество исходной информации. При этом надо иметь ввиду, что бухгалтерская или финансовая отчётность предприятия – это лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения на предприятии учётных процедур.
Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиции и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомлённость по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.
Основной принцип аналитического чтения финансовых отчётов – это дедуктивный метод, то есть от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.
Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчётов. Чёткую формулировку им А. Д. Шеремет и Р. С. Сайфулин в своей книге «Методика финансового анализа». Они выделяют 6 основных методов:
· Горизонтальный (временный) анализ – это сравнение каждой позиции отчётности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ отчётности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
· Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчётности. Горизонтальный и вертикальный анализы взаимо дополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчётности, так и динамику отдельных её показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчётность различных по виду деятельности и объёмам производства предприятий;
· Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведётся перспективный прогнозный анализ;
· Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчёт отношений между отдельными позициями отчёта или позициями разных форм отчётности, определение взаимосвязей показателей;
· Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчётности по отдельным показателем фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
· Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приёмов исследования. Причём факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Финансовые предпосылки несостоятельности (банкротства) предприятия
Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство или несостоятельность хозяйствующих субъектов.
Под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, инвестиционной и финансовой политики. Массовое банкротство предприятий может вызвать серьёзные негативные социальные последствия, поэтому в странах рыночной экономики выработан определённый механизм упреждения и защиты предприятий от полного краха.
В качестве критериев для диагностики риска банкротства предприятий по действующему законодательству используются следующие показатели: общий коэффициент ликвидности, коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатёжеспособным является одно из следующих условий:
· коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода имеет значение менее 2;
· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчётного периода имеет значение менее 0,1;
Выводы о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатёжеспособным делаются при отрицательной структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платёжеспособность.
Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платёжеспособность в течение определённого периода, является коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности.
Если хотя бы один из коэффициентов указанных выше меньше норматива, то тогда рассчитывают коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности. Он определяется как отношение расчётного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчётный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчётного периода в расчёте на период восстановления платёжеспособности (6 месяцев). Коэффициент восстановления платёжеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платёжеспособность. Если его значение меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет возможности восстановить свою платёжеспособность. Однако, следует заметить, что такой порядок расчёта может применяться только на предприятиях промышленного производства, где существует поточное производство. У сельскохозяйственных предприятий существует своя особенность – годичный цикл производства, поэтому процесс восстановления платёжеспособности занимает у них больше времени, а значит расчёт восстановления платёжеспособности необходимо скорректировать в соответствии с особенностями отрасли.
Коэффициент утраты платёжеспособности определяется как отношение расчётного коэффициента текущей ликвидности к установленному значению. Расчётный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчётного периода в перерасчёте на период утраты платёжеспособности, установленный равный трём месяцам.
Коэффициент утраты платёжеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить свою платёжеспособность. Если коэффициент меньше 1, свидетельствует о том, что предприятие в ближайшее время утратит свою платёжеспособность.
В процессе углубленного анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия должны быть детально изучены пути улучшения структуры баланса предприятия и его платёжеспособности. В первую очередь следует изучить динамику валюты баланса. Абсолютное уменьшение валюты баланса свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что является одной из причин его неплатёжеспособности.
Установление факта свёртывания хозяйственной деятельности требует тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение платёжеспособного спроса на продукцию и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки сырья и другие причины.
В зависимости от обстоятельств, вызвавших сокращение хозяйственного оборота предприятия, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатёжеспособности. При увеличении валюты баланса за отчётный период следует учитывать влияние переоценки фондов, удорожания производственных запасов, готовой продукции. Без этого трудно сделать заключение о том, является ли увеличение валюты баланса следствием расширения хозяйственной деятельности предприятия или следствием инфляционных процессов.
Если предприятие расширяет свою деятельность, то причины его неплатёжеспособности следует искать в нерациональном использовании прибыли, отвлечении средств в дебиторскую задолженность, замораживании средств в сверхплановых производственных запасах, ошибках при определении ценовой политики и т.д.
Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин неплатёжеспособности предприятия – слишком высокую долю заёмных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности. Тенденция увеличения доли заёмных средств, с одной стороны, свидетельствует об увеличении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансового риска, а с другой – об активном перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу предприятия – заёмщика.
Активы предприятия и их структура изучаются как с точки зрения их участия в производстве, так и с позиции их ликвидности. Изменение структуры активов в пользу увеличения оборотных средств свидетельствует:
· о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости оборотных средств;
· об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей – иммобилизации оборотного капитала из процесса производства;
· о свёртывании производственной базы;
· о запаздывающей корректировке стоимости основных фондов в условиях инфляции.
При наличии долго- и краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку их эффективности. Абсолютный и относительный рост текущих активов может свидетельствовать не только о расширении производства или воздействии фактора инфляции, но и о замедлении оборачиваемости капитала, что вызывает потребность в увеличении его массы. Поэтому нужно изучить показатели оборачиваемости оборотного капитала в целом и на отдельных стадиях кругооборота.
При изучении структуры запасов и затрат необходимо выявить тенденции изменения производственных запасов может быть следствием:
· наращивания производственной мощности предприятия;
· стремления защитить денежные средства от обесценивания в условиях инфляции;
· нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотного капитала заморожена в запасах, ликвидность которых может быть невысокой.
При изучении структуры текущих активов большое внимание уделяется расчётам с дебиторами. Высокие темпы роста дебиторской задолженности свидетельствуют о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время, если платежи за продукцию задерживаются, предприятие вынуждено брать кредиты для обеспечения своей деятельности, увеличивая собственные финансовые обязательства перед кредиторами. Поэтому основной задачей ретроспективного анализа дебиторской задолженности является оценка её ликвидности, т.е. возвратности долгов предприятию. Необходимо так же оценить скорость оборота капитала в дебиторской задолженности и денежной наличности, сопоставляя её с темпами инфляции.
Необходимым элементом анализа финансового состояния неплатёжеспособных предприятий является исследование финансовых результатов деятельности и использования прибыли. Если предприятие убыточно, то это свидетельствует об отсутствии источников пополнения собственных средств и о «проедании» капитала. Отношение суммы собственного капитала к сумме убытков предприятия показывает скорость его «проедания». В том случае, если предприятие получает прибыль и является при этом неплатёжеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. Одна из причин несостоятельности субъектов хозяйствования – жёсткая фискальная политика государства.